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科創闆個股分化 市場料進入戰略配置期
來源:中國證券報  作者: 2019年07月24日 09:05
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  7月23日,滬深兩市縮量反彈,科創闆第二個交易日個股走勢分化。截至收盤,上證指數上漲0.45%,深證成指上漲0.58%,創業闆指上漲1.25%。科創闆個股跌多漲少,25隻個股有21隻下跌。

  分析人士表示,從稍長周期來看,市場向下面臨估值底和政策底的雙重支撐,向下的空間相對有限,投資者不必過于悲觀。短期市場熱點方面,短期投資者對科技成長股的風格偏好有望加強,科技成長有望成為市場的熱點主線。

  科創闆個股波幅降低 

  首批25隻科創闆個股走勢分化,闆塊内僅有4隻個股上漲,分别是樂鑫科技、福光股份、南微醫學和中微公司,漲幅分别為14.24%、11.98%、11.72%、2.78%。其他21隻個股下跌,跌幅最大的中國通号下跌18.42%,跌幅次之的西部超導下跌15.98%,25隻科創闆個股平均下跌7.90%。

  科創闆正式上市第二個交易日,雖然仍舊不設置漲跌幅限制,但科創闆個股的成交額回落明顯,換手率和振幅明顯降低,投資者趨于理性。

  從成交金額來看,上市第二個交易日,科創闆25隻個股成交額回落明顯,總成交額為227.98億元,與上市第一日的485.08億元相比,回落了53%。從成交金額最大的個股來看,上市首日成交金額最大的中國通号成交額為97.62億元,而23日,中國通号仍為成交金額最大的個股,但成交額已回落至42.34億元,成交金額超過10億元的個股僅有7隻,成交金額最小的瀚川智能成交金額為3.13億元。

  從換手率來看,與首個交易日25隻個股換手率均超過60%相比,23日25隻個股的換手率明顯降低。換手率最高的福光股份,換手率為57.98%,換手率次之的安集科技,換手率為52.15%,換手率最低的華興源創為27.75%,均較前一交易日的換手率有較為明顯的回落。

  從振幅來看,上市首日,25隻個股的平均振幅為156.9%,5隻個股的振幅超過200%。但在23日,振幅最高的福光股份振幅為37.76%,振幅次之的樂鑫科技振幅為25.56%,振幅最小的容百科技振幅為10.82%。

  分析人士表示,科創闆個股表現分化,随着上市時間的延長,股價會向内在價值回歸。

  中信證券認為,對于短線交易者而言,不建議在科創闆新股上市初期脫離基本面純粹基于短線博弈思路進行交易。對于中長期價值投資者來說,在合理價值判斷基礎上,日均換手率降至10%以下,或上市1個月以後是較好的配置時機。中長期價值投資者可根據對個股的價值判斷進行配置,避開此前的市場博弈和炒作。

  科技股成盤面亮點 

  7月23日主闆、中小闆和創業闆市場出現縮量反彈。上證指數上漲0.45%,報收2899.94點,深證成指上漲0.58%,報收9175.83點,創業闆指上漲1.25%,報收1534.93點。從成交額上來看,滬市成交額為1480.77億元,深市成交額為1751.68億元,兩市合計成交額為3232.45億元,較前期縮量明顯,創近一個月的新低。但值得注意的是,昨日滬市成交的1480.77億元包含了科創闆成交的227.98億元。

  從盤面上來看,雖然市場縮量明顯,但不乏亮點。從行業闆塊上來看,多數行業闆塊上漲,申萬一級28個行業僅有3個行業下跌。在上漲的25個行業中,電子、計算機、電氣設備行業漲幅居前,分别上漲2.16%、1.82%、1.66%,電子行業中,除樂鑫科技、福光股份兩隻科創闆個股漲幅超過10%外,還有茂碩電源、海洋王、康強電子、泰晶科技等8隻個股漲停。

  下跌的三個行業分别是房地産、食品飲料和休閑服務行業,分别下跌1.10%、0.96%、0.30%。從概念闆塊上來看,傳感器、Micro LED、磷化工、綠色節能照明、集成電路、華為概念和光刻膠等闆塊均有活躍表現,漲幅均超過了2.5%。其中傳感器闆塊上漲3.85%,闆塊内東華測試漲停,歌爾股份上漲7.59%,中航電測上漲7.07%。

  無論是從漲幅居前的行業闆塊還是從漲幅居前的概念闆塊來看,科技股是23日市場的主要熱點,湘财證券表示,大盤的整體格局沒有變化,調整給投資者提供了更好的關注低估科技股的機會,市場一旦轉勢,科技的攻擊力将再度釋放。另有分析人士表示,科創闆開市後,有望對科技闆塊帶來明顯的風險偏好提升。

  A股進入戰略配置階段 

  從近期的A股市場來看,市場仍舊處在縮量震蕩的過程中,而上周北上資金的連續淨流入也未帶動市場出現較為明顯的反彈。

  對于當前的A股市場,海通證券表示,上證綜指2440點是牛市反轉點,3288點以來的調整屬于牛市第一階段上漲後的回撤,目前進入調整尾聲,市場在為第二波上漲蓄勢。借鑒曆史,牛市第二波上漲需基本面、政策面共振,三季度中後段政策邊際更寬松望明朗化,庫存周期顯示基本面三季度有望見底。蓄勢階段保持耐心,科技疊加券商進攻,核心資産為基本配置。

  國泰君安表示,從風險溢價的角度來看,短期風險偏好明顯下滑。一方面,信用利差整體出現上升趨勢,且結構分化嚴重;另一方面,看到A股風險溢價相較4月整體擡升了近1%。從盈利角度來看,經濟的不同情形影響的是盈利的階段性高低,但不影響整體趨勢判斷。因此,在後續需求側政策證真之後,信用修複會直接帶來風險偏好的修複,表現為股票風險溢價的“耐克型”走勢。伴随信用向經濟的傳導,盈利也會進而表現為“耐克型”。在ERP和盈利的雙“耐克型”走勢的判斷之下,重申當前的絕佳戰略配置期的觀點。

  國泰君安還認為,市場時刻是短期波動和長期趨勢的交織結果,在短期波動因素放大的過程中,更需要關注錯誤定價帶來的機會。往後看(6-12個月),推薦兩條主線:第一,優選風格。風格向消費和成長輪動過程之中,消費看好盈利-估值性價比高的家電,成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機;第二,兼顧穩健性價比。看好低估值、穩盈利的銀行、非銀闆塊。此外,主題層面,推薦政策方向确定、節奏上有可能超預期的燃料電池、車聯網和國企改革。

  
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